7月7日，充电桩、电网设备等相关板块表现不俗，核心催化是：

日前发改委等四部门发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》。其中提出，到2027年底，力争全国范围内大功率充电设施超过10万台，服务品质和技术应用实现迭代升级。

伴随着政策发布，市场预期，新一轮充电桩投资要来了。

那么，此项政策对相关行业的实质性影响有多大？

补能焦虑与产业升级需求

新能源汽车充电桩分为直流桩和交流桩，大功率充电通常指直流充电，也被称快充，通常在120千瓦以上，还包括480千瓦以上的超充桩。其最大的优势就是充电速度大大提高。

总体来看，政策大力支持大功率充电设施建设，核心或在于三大考量：

一是新能源汽车市场的爆发式增长倒逼补能体系升级。

截至2024年底，全国新能源汽车保有量已达3140万辆，预计2025年将突破4000万辆，2030年更将超过8000万辆。与此同时，充电基础设施虽快速扩张，但结构性矛盾突出：截至2025年3月，全国充电基础设施总量达1374.9万台，但公共充电桩仅占28.3%，且以低功率（60千瓦以下）占主导，同时分布高度集中于东部沿海地区，中西部县域覆盖率不足80%。这种供需失衡在节假日尤为凸显。

二是技术迭代推动大功率充电成为行业共识。

随着800V高压平台车型的规模化量产（如小鹏G9、蔚来ET7等），单枪充电功率突破250kW已成为主流趋势。技术进步推动用户对补能效率的期待持续提升。然而，当前公共充电桩中大功率设备占比较小，且标准不统一，导致车桩兼容性问题突出，制约了技术红利的释放。

三是能源结构转型与新型电力系统建设的双重驱动。

大功率充电设施不仅是交通领域的基础设施，更是能源互联网的关键节点。通过“光储充”一体化模式，可实现电网削峰填谷，提升清洁能源消纳比例。国家能源局数据显示，2024年我国风电、光伏装机量突破12亿千瓦，但弃风弃光率仍高达5.2%，大功率充电设施的规模化应用将为新能源电力提供新的消纳出口。

技术、标准与商业模式的三重博弈

实际上，政策面对大功率充电的支持由来已久，产业资本也在积极布局，但其渗透一直较为缓慢，主要源于以下难题：

首先是技术瓶颈。

大功率充电对电池寿命的影响显著。研究表明，长期使用6C快充的电池循环寿命较1C充电缩短40%，且锂枝晶生长风险增加。

要解决这一难题，则需要通过材料创新（如固态电解质）和电池管理系统优化，破解快充与寿命的矛盾。智己L6搭载的全球首款量产超快充固态电池，通过纳米尺度固态电解质包覆超高镍材料，支持“准900V超快补能”，为解决这一难题提供了新路径。

其次是标准竞争。

尽管我国已建立GB/T20234.3-2023标准体系，但市场仍存在GB/T20234.4等不兼容标准，导致车企和运营商面临设备重复投资问题。国际层面，特斯拉NACS标准被SAE采纳，可能对我国标准国际化形成挑战。

要破解以上困局，需要通过“技术输出+市场合作”策略，推动中国标准与CHAdeMO、CCS等国际体系互认，避免陷入“标准孤岛”。

三是商业模式。

当前公共充电桩平均利用率并不高，导致投资回报周期长达8-10年。政策虽然提出了补贴机制，但过度依赖补贴不可持续，还需探索多元化盈利路径。比如，浙江通过“充电+旅游”模式，在景区充电桩嵌入民宿预订、特产销售等服务，使单桩年收入提升显著。未来或可进一步整合广告、保险等增值服务，构建“充电即入口”的生态体系。

产业链与投资机会

充电桩上游主要是充电桩部件制造，主要由五大核心构成：外壳、充电枪、主控板、充电模块及其他配套元件。其中，充电模块由芯片、功率器件等元器件构成，是核心成本项，占比超40%。而大功率充电设备的核心部件除了充电模块之外，还新增了液冷散热系统、智能控制器等。

中游聚焦充电桩运营。目前头部运营商正加速抢占优质点位，国家电网计划2025年前在全国高速公路服务区建成5万个超充桩。与此同时，“充电+商业”模式成为新趋势。

下游聚焦应用层面，商用车领域，电动重卡和物流车对大功率充电需求迫切。乘用车市场则呈现“高端超充+中端快充”的分层格局。

综合以上分析，目前大功率快充设施的投资机会还主要集中在上游的核心部件领域，比如充电模块、液冷散热等。并且，短期政策利好驱动的主题机会可能持续性并不强，需要警惕回调风险。长期来看，中游运营市场若不断有新的商业模式跑通，那么其成长弹性大概率强于上游。

转自：博览财经金融服务