最近，医药基金成了资本圈的热门话题，尤其是那些内部员工自己真金白银买入、用实际行动去“站台”的基金，格外让人侧目。大家都知道，钱是最诚实的，你嘴上说一万遍不如实际掏一次腰包。特别是在这个行情不确定，医药板块走势分化的年代，内部员工这么玩，那肯定不只是喊口号，而是真的看好。今天就聊聊，医药赛道里，有位“女将军”用她自己的“组合拳”打法，在行业杀出重围，数据和行动都让人咋舌。

咱们先说说内部员工持仓金额这块，为什么这个数据有意思。道理很简单：公司天天说自家产品牛，讲得天花乱坠，但是员工们自己不买吗？那难道是只想让别人站岗？但只要看到员工自己大笔买，特别是管理层、基金经理自己动用大金额买入，这可信度就很高了，就好比饭店老板天天吃自己家伙计做的菜，就算你嘴上说好，我也信。这不，在医药行业主题基金里，员工持有金额超过一千万元的，就只有几只，其中头名就是江琦掌舵的东方红医疗升级，3058万元，什么概念？这妥妥的实力投票了！

为啥会出现这种情况？其实，绝大多数基金，员工持仓都不高，毕竟工资都有限，哪有那么多闲钱，能拿大金额下场的，肯定是真心看好。更有意思的是，不光是员工买，连机构买得也多，东方红医疗升级的机构占比高达七成多，单单A份额也有一半多被机构拿着。这另一个侧面说明，大资金也是认准了这条路。

很多人其实对基金还停留在“明星经理”阶段，但你细究近三年业绩之后会发现，光有明星不行，波动控制做不到位，最后净值一跌，谁都买不下去。江琦管理的东方红医疗升级，数据拿出来说话：近三年累计涨了81%多，最大回撤只有-28%多。什么意思？就是行业大洗牌，别的基金动辄腰斩，她只回撤不到三成，是真的抗打。拿其他几个数据讲，张韡的产品涨110%多，杨桢宵的产品72%多，但大家比业绩，同时也要比控风险，这才是稳中取胜的真本事。不是谁都会做，但“组合拳”打法做得好，就是硬核。

为啥能做到？回到根本，就是踏踏实实地盯住了创新药和全球化布局能力。如果你天天看中国医药创新发展的进程，这两年业界和市场变化太大，不像以前哪个仿制药火了就能吃一辈子红利。现在卡在那几个核心问题：你有原创吗？数据能不能全球PK？品种做出来，能不能打海外？江琦用重仓股名单给了回答，里面头部的生物医药企业，就是这些年偷偷练了十年功力、现如今把大招掏出来的“选手”，而且不只是A股，港股标的也布局，说明思路开阔，不固守一亩三分地。拿到数据一看，前十大重仓占比75%多，集中火力打有把握的仗，舍得下重注。

说到“组合拳”，我理解这个词其实背后就是：一，盯准医药创新龙头和全球化品种；二，选股高度集中，赌对核心赛道，少折腾；三，自己人第一时间上车，用钱发声树信心。再加上看得见的抗风险能力，这套打法走到现在自然吸引更多资金跟进。

江琦自己也不是“甩手掌柜”，拿2025年中报摘的原话，她说得特别坦率，现在有点“全民创新药”的味道了，大家过度乐观的时候要冷静，要辨真伪，表态说宁愿错过机会但要抓确定性最大的机会。很多人就是一心趋利，冲着风口乱撸，但真要扛得住回撤，能镇住市场的人其实很少。她不是随便说说而已，自己也买了100万份以上，做到嘴上说、手上买、脚下行，格外难得。

如果你回顾近几年医药行业，都会觉得这个圈子太卷了，从头部制药到独角兽上市，行业大洗牌天天有，投机做短的吃得快，但三年能赢下来、还能控制住大幅回撤的，基本都是下了血本长期扎根调研、咬定趋势走到底的基金经理。那些天天换风格、股票“满天撒网”的，行情一变，净值就一地鸡毛。江琦算一门心思做深这一块，思路其实很务实。

市场上一片热闹的时候，她警惕风险不乱冲，冷静的时候反而坚决买入，并且有可以量化的数据、清晰的策略。你看，她甚至给大家留了后路，基金今年涨得厉害，但也多次强调“基金投资有风险”，“不保证收益”。说实话，这年头这么低调坦率的基金经理不多。

还有人说，医药行业这么复杂，不懂的不敢碰。确实，医药投资门槛高，要懂行业政策、审评、管线、数据、临床，要看国际产业对比，普通人进去都懵。买主动基金最大优点就是，找这些深耕行业的老法师帮你筛一轮。比如现在很多IPO、港股新机会，一般散户是看不全的，但这些头部产品布局全球，有能力在最难的地方“卡脖子”，自然就有估值修复的空间。

值得注意的还有一点，江琦马上又有新基金发行，是QDII基金，能布局港股通以外的新机会，这说明她的投资“视野”准备再上一层楼。如果你是重度医药投资爱好者，这类产品配置的灵活性和广度就更高了。再考虑税收优惠和长期成长空间，比起只围着A股转的基金工具，更能捕捉到行业拐点。

当然，说了这么多，也不是要大家盲目all in，毕竟医药行业波动就是大，即便是稳健型选手、板块整体有起有伏。看过去三年业绩固然漂亮，但未来有不确定性，比如新政监管、医保谈判、创新药出海难题，没人敢打包票绝对牛。所有持有基金的投资者，都要有心理准备，回撤来了也不慌，认为自己选的基金经理长线靠谱才行。现在行业里像江琦这样用“组合拳”精准进攻的女将，少之又少，值得市场关注与思考。

总的来说，这轮医药基金内部员工大额持仓，不是简单的“信心秀”，而是反映着对未来创新药和全球医学大时代的真实押注。新时代的医药投资，不再是谁蹭风口谁赚钱，拼到最后还是得靠深度理解赛道、敢于长期投身、同时能为投资者抗击风险的“组合拳”打法。无论你是短线看热闹，还是准备陪成长的长线选手，一定要看清背后的人、数据和逻辑，别被表面的数字或短期净值涨幅晃了眼，这样才能在风起云涌的市场活到最后。毕竟，真正有底气、有耐心、有能力陪你穿越牛熊的基金和基金经理，才是我们普通投资者可以托付的港湾。

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